Inflyatsiya va ishsizlik o'rtasidagi munosabat, Phillips egri chizig'ining empirik tadqiqotlari, inflyatsiya va ishsizlik o'rtasidagi teskari munosabatning uzoq muddatli davom etishini isbotlamadi, 1970-yillarda stagflyatsiya kuzatilgan. Inflayatsiya kutilganidan yuqori bo'lsa, ishsizlik darajasi qisqa muddatda pasayishi mumkin, ammo bu ta'sir qisqa muddatli va keyinchalik inflyatsiyaning o'sishiga olib kelishi mumkin.